Coface 2026 İflas Raporu: Küresel Risk %2,8 Artıyor, Faiz Artışı Kritik

Coface 2026 İflas Riski ve Sektörel Görünüm değerlendirmesine göre, 2026 yılında küresel ticari iflasların yüzde 2,8 artması bekleniyor. Coface Kuzeybatı Avrupa Ekonomisti Jonathan Steenberg, bu artışın kalıcı bir toparlanmaya değil, geçici bir duraklamaya işaret ettiğini belirtiyor. İşletme kredilerinde yalnızca 25 baz puanlık olası bir faiz artışı, küresel iflas artışını yeniden yüzde 4–5 bandına taşıyabilecek kritik bir eşik olarak öne çıkıyor.

Ticari alacak sigortası ve ticari risk yönetimi alanında lider konumda bulunan Coface, 2026 yılına ilişkin iflas görünümünde temkinli ve kırılgan bir dengeye dikkat çekiyor. Steenberg’in değerlendirmelerine göre Fransa ve Birleşik Krallık’ta iflas artışı yüzde 2 seviyesinde gerçekleşirken, ABD’de son politika adımlarından etkilenen sektörlerin etkisiyle bu oran yüzde 4’e ulaşabilir.

Almanya’da kamu teşviklerine rağmen özel sektör faaliyetlerindeki zayıflık nedeniyle artış yüzde 1 ile sınırlı kalacak. İtalya’da aktif şirket sayısındaki düşüşle beraber yüzde 2 oranında artış, güçlenen makroekonomik ivmeyle İspanya’da ise yüzde 3 oranında gerileme bekleniyor.

2026’da İflaslarda Yavaşlayan Artış Hızı

Steenberg, 2026’nın bir iyileşme yılı olmaktan ziyade, geçici bir nefes alma dönemi olacağını vurguluyor. İflas sayısının düşmeyeceğini, sadece artış hızının yavaşlayacağını ifade etti. Faizlerin beklenenden daha yavaş gevşemesi halinde ise bu istikrarın hızla ortadan kalkabileceğini belirtti.

“İflaslar artmaya devam edecek ancak daha yavaş bir hızda olacak. Bu durumu faiz oranları ve kredi koşullarındaki kademeli gevşeme destekleyecek. Ancak kırılganlık sürüyor, borç seviyeleri yüksek kalıyor, kâr marjları baskı altında ve en fazla risk altındaki sektörler gerilim belirtileri gösteriyor,” dedi.

Avrupa’da Finansman Maliyetlerine Bağlı İstikrar

Avrupa’da 2026 görünümü ülkeden ülkeye farklılık gösterecek ancak ortak nokta finansman maliyetlerine yüksek bağımlılıktır. Almanya’da iflasların yüzde 1 artması, Fransa ve Birleşik Krallık’ta ise yüzde 2 seviyesinde kalması öngörülüyor. İspanya daha güçlü makroekonomik ivme sayesinde yüzde 3 oranında gerileyecek.

İtalya’daki yüzde 2 düşüş, usul reformlarının yarattığı istatistiksel etkilerden kaynaklanıyor. Hollanda’da beklenen yüzde 4 artış ise pandemi öncesi seviyelere kademeli dönüşü yansıtıyor. Steenberg, Avrupa kıtasının kredi maliyetine son derece duyarlı olduğunun altını çizdi.

Kuzey Amerika ve Asya-Pasifik’te Ayrışan İflas Eğilimleri

Kuzey Amerika ve Asya-Pasifik bölgelerinde 2026 görünümü farklı dinamikler taşıyor. ABD’de iflasların yüzde 4 artması, yavaşlayan ekonomi ve artan gümrük tarifelerinin etkisini yansıtıyor. Kanada’da ise yüzde 5’lik bir gerileme beklenmekte.

Asya-Pasifik’te Japonya’da iflaslar yüzde 7 artarken, Avustralya’da pandemi sonrası güçlü normalleşme ile iflasların yüzde 0,5 artması öngörülüyor. Bu gelişmeler, iflasların küresel bir trendden çok, yerel şoklar tarafından şekillendiğini gösteriyor.

Faiz Artışının Kritik Etkisi

Steenberg, şirketlerin yüksek borçluluk nedeniyle kredi maliyetlerine çok hassas olduğunu vurguladı. Borçlanma faizlerinde yalnızca 25 baz puanlık olası bir artışın, küresel iflas oranlarını yeniden yüzde 4–5 bandına taşıyabileceğini belirtti.

“2026 yılında iflasların seyrinin büyümeden çok parasal uyumun hızına bağlı olacağı açık. Finansman maliyeti gelecek yılın gerçek belirleyicisi olacak ve en küçük faiz hareketi bile küresel dengeleri hızla değiştirebilir,” dedi.